稳步开放与外资加仓共振 A股“磁性”凸显经济活力

   在金融开放提速的新格局下，资本市场对外开放力度持续加大。上周末，证监会一口气发布两项重磅政策，即修订沪伦通规则拟纳入深交所上市公司、修订互联互通机制严打“假外资”，均将进一步扩大双向开放的广度、深度。

   专家认为，人民币资产的强大“磁性”内生于中国经济的强大韧性。外资持续净流入A股，表明全球投资者对中国宏观经济和资本市场发展前景充满信心。在此背景下，资本市场深化改革开放与外资加仓中国相向而行，擦出绚丽“火花”在情理之中，更是长期趋势。

花开 开门迎客客满座

   开放累积效应正在资本市场全面开花，结出硕果。在业内人士看来，今年外资净流入规模大增，既凸显人民币资产的强大吸引力，也反映资本市场深改优化了市场生态，让外资投资便利化程度显著提升。

   今年以来，MSCI中国A50指数和相关衍生产品成功推出，沪深港通等机制不断拓展深化，沪伦通拟双向扩容……一系列开放举措吸引了更多外资流入，提升了市场活力。截至10月末，外资持有A股流通市值3.67万亿元，占比约4.97%。截至12月20日，今年北向资金成交净买入接近4200亿元，高于以往任何一年。

   “境内外市场互联互通机制不断拓展和深化，外资参与A股的投资渠道更加丰富，投资便利化程度不断提升，促进更多长期资金配置A股。”中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东说。

   兴业证券首席策略分析师张启尧表示，北向资金中的“假外资”体量有限，在修订《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》预期下，从严监管有助于进一步消除北向资金中的“噪音”，更好地凸显其“真外资”属性。明年外资仍会持续配置A股。

   高盛研究部预计，伴随指数发行商上调A股权重，未来几年中国在全球及新兴市场指数中的权重还将上升，推动整体新兴市场投资者扩大对A股股票的配置。

   在市场开放走向深入的同时，行业准入全面放开，外资机构加速抢滩中国市场。今年以来，新增设立摩根大通、高盛（中国）两家外资全资证券公司，富达、路博迈两家全资基金管理公司。目前已有8家外商控股证券公司和3家外商独资基金管理公司、1家外商独资期货公司获准设立，有的已经正式开展业务。

   摩根大通亚太区主席及首席执行官郭利博表示：“能够在中国设立并运营一家全资证券公司，是我们在这一关键市场达成的又一重要里程碑。我们相信，在中国金融市场不断发展、客户需求不断多元化的背景下，此举将进一步强化摩根大通在中国的业务平台与实力。”

   “迎客的门越开越大，做客的人越来越多。”谈及资本市场开放成效，有业内人士评价，中国资本市场深化改革开放与外资加仓中国相向而行，擦出了绚丽“火花”。

红利 质变效应正显现

   中国资本市场因改革开放而生、因改革开放而兴。

   近年来，资本市场推出众多改革开放举措，在便利全球投资者增配人民币资产、分享中国经济成长红利的同时，也在推动资本市场制度创新、服务创新创业企业、培育创新基因、引导和培育长期投资与价值投资理念等方面发挥了重要作用，产生一系列“化学反应”。

   以开放促改革，过去一年来，注册制扩围等资本市场制度创新取得重大进展，资本市场包容性、适应性不断提高，满足不同类型、不同阶段实体企业差异化需求的金融产品持续丰富。

   “稳妥有序推进资本项目开放，稳步扩大金融市场双向开放预期，将进一步推进资本市场高水平制度型开放。”谈及资本市场开放发展，南开大学金融发展研究院院长田利辉如是说。

   以开放促创新，过去一年来，资本市场探索支持中小企业发展“中国方案”，北交所、沪深交易所、区域性股权市场互联互通服务中小企业的全链条制度体系加速形成，资本市场服务创新创业企业、培育创新基因等方面的作用愈加重要。

   刘向东评价，资本市场的开放发展正在为更多市场主体提供融资支持，使其通过市场竞争脱颖而出获得更大发展。同时，资本市场的开放将会吸引更多增量资金，对金融体系起到调整优化作用。

   以开放促发展，过去一年来，投资者结构不断优化，国内金融机构经营效率和市场竞争力加速提升，股市机构化、产品化、国际化趋势持续深化，投资者结构得到有效改善。

   “全球资本市场能有今天的发展局面，主要是靠开放合作，走向未来仍然需要深化开放合作。”证监会主席易会满日前在第60届WFE年会开幕式致辞时指出。

大势 深化开放步步高

   中国开放的大门不会关闭，只会越开越大。站在新的历史起点，资本市场开放将迈步新台阶。中央经济工作会议要求，扩大高水平对外开放，推动制度型开放，落实好外资企业国民待遇，吸引更多跨国公司投资，推动重大外资项目加快落地。业界预期，在放得开、看得清、管得住基础上，中国资本市场开放将更加注重制度规则的深层次对接，实现从局部管道式开放向全面制度型开放转变。

   实现更高水平制度型开放，更加成熟定型的资本市场基础制度体系有望加快构建。在11月举行的2021中新（重庆）战略性互联互通示范项目金融峰会上，证监会副主席方星海在介绍推进资本市场高水平制度型开放时，首先说的便是“中国证监会将以注册制改革为抓手，持续加强资本市场制度建设，提升市场深度和流动性。”

   实现更高水平制度型开放，资本市场互联互通机制将进一步优化和拓展。中信证券总经理杨明辉预计，未来各类互联互通机制的资产类型与开放方向将持续拓展。资产类型方面，除股票和债券市场外，衍生品市场的互联互通有望深化。开放方向方面，对更多国家和地区的互联互通有望建立，特别是在“一带一路”、欧洲和日韩等方向。

   实现更高水平制度型开放，意味着中国资本市场不再是简单适应国际惯例规则，而是主动对接国际规则，并参与国际规则制定。

证监会党委日前在传达学习贯彻中央经济工作会议精神时强调，统筹好发展和安全，稳步推进资本市场高水平对外开放，加快完善企业境外上市监管制度。

   “我们将坚持相互尊重、有效沟通、互利共赢的原则，在中概股监管、跨境审计监管与执法合作等领域，同相关方开展务实合作，争取更大的进展和积极成果。”易会满近日表示。业界预期，中国经济长期向好，开放坚定有力，将更好满足全球投资者分享中国经济成长红利的愿望，外资加仓人民币资产大潮初起、势不可挡。




 

1. 凡本网注明“来源：中国生活消费网” 的所有作品，版权均属于中国生活消费网。如转载，须注明“来源：中国生活消费网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。

2. 凡本网注明 “来源：XXX（非中国生活消费网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

3. 任何单位或个人认为中国生活消费网的内容可能涉嫌侵犯其合法权益，应及时向中国生活消费网书面反馈，并提供相关证明材料和理由，本网站在收到上述文件并审核后，会采取相应措施。

4. 中国生活消费网对于任何包含、经由链接、下载或其它途径所获得的有关本网站的任何内 容、信息或广告，不声明或保证其正确性或可靠性。用户自行承担使用本网站的风险。

5. 基于技术和不可预见的原因而导致的服务中断，或者因用户的非法操作而造成的损失，中国生活消费网不负责任。

6. 如因版权和其它问题需要同本网联系的，请在文章刊发后30日内进行。联系邮箱：zgshxfw@126.com 手机：13910910492 13911566744（含微信）QQ：1176602562