A股的包容开放吸引 国际增量资金纷至沓来

   自2018年6月1日至今，A股正式纳入MSCI新兴市场指数已满四周年。“随着A股纳入因子达到20%，中国股票在MSCI新兴市场指数中的权重从18%增至38%。近几年随着A股市场国际化步伐加快，外资持有A股规模大幅增长。”MSCI亚太区研究部主管魏震在接受《证券日报》采访时表示。

指数调整

偏重蓝筹与新兴行业

   一直以来，MSCI主要指数成份股调整总会引来市场的关注。最近一次MSCI指数定期调整在5月31日收盘后生效，此次调整中，MSCI中国指数新增28只个股，剔除21只个股。

   武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《证券日报》记者表示，纳入MSCI指数不仅让A股获得大量被动资金跟踪，MSCI也推出了针对A股不同标的的市值指数，大大丰富了A股的产品序列，吸引更多境外机构和国际资本配置A股资产。

   从此次调整新增的28只个股看，能源类和原材料类公司占比三分之一，半导体类、制药类和电气设备类公司占比三分之一。新增个股多为蓝筹公司和科技公司。

   申万宏源首席市场专家桂浩明在接受《证券日报》记者采访时表示，2018年A股正式纳入MSCI时，成份股主要是蓝筹股，此后科技类、医疗类、互联网类公司越来越多地被纳入MSCI指数，说明MSCI对中国市场的了解在加深，国际资本也积极看好中国公司。

   桂浩明表示：“MSCI指数得到国内外投资机构和资金的关注与配置，是因为它的主要指数是宽基指数，样本覆盖面广，且成份股的筛选标准较为客观。通常情况下，纳入MSCI指数的股票会有较好的市场表现，因此每次MSCI指数成份股调整都会引来市场的积极关注和讨论。”

   透镜研究创始人况玉清对记者分析称，从近年来MSCI指数成份股调整情况可以明显看出，更多A股新兴行业公司被纳入，如高端制造业、医药、新能源等行业公司受到MSCI青睐。这主要缘于国际资本看好中国新兴行业的发展前景，有意进行前瞻性布局。

   “蓝筹股整体竞争力较强、股价大幅波动风险较低，对投资者具有天然吸引力。”中信证券首席经济学家明明如是说。

权重提升

吸引更多国际资本

   2018年6月份，A股被纳入MSCI新兴市场指数，纳入比例为2.5%，且当年9月份A股纳入比例被提高至5%；2019年，MSCI三次调整A股纳入因子，从5%提高至20%；2020年2月份，MSCI首次将科创板股票纳入成份股。

   与此同时，与MSCI指数相关的产品也陆续在国内出现。据私募排排网数据统计，截至2022年5月份，国内已发行47只MSCI相关指数基金，其中包括20只ETF基金。

   “近几年，全球投资者配置中国指数的兴趣越来越大。”魏震表示，如今，全球投资者不满足于仅做指数配置，因此，2021年8月份，我们推出了MSCI中国A50互联互通指数，港交所也推出了相关期货产品。

   允泰资本创始合伙人付立春对《证券日报》记者表示，A股纳入MSCI指数后，为国际投资机构配置A股资产提供了新的通道和路径，也有利于国际投资者进一步了解中国资本市场。同时，MSCI在指数配置上更具有国际化视野，使国内投资者得以了解、参考国际投资机构的策略与产品选择。

   董登新表示，作为世界第二大市场，中国资本市场体量很大，A股上市公司的成长空间和潜力也很大，对国际资本和境外机构产生了巨大吸引力。因此，A股纳入MSCI指数后，权重比例快速提升。随着A股上市公司进入更多国际机构的配置名单，A股市场不仅引入了“活水”，投资生态也不断升级。

三大投资群体

形成A股新生态

   随着中国资本市场对外开放步伐加速，越来越多的国际资本可以通过QFII、沪深港通、MSCI指数、富时罗素指数等通道投资A股市场，为A股带来新的增量资金。

   董登新认为，中国资本市场的国际吸引力逐步增强，主要得益于中国资本市场极具活力，高科技公司不断登陆A股市场，使A股市场成为国际资本关注和配置的对象。

   在近日召开的深交所2022年全球投资者大会上，证监会副主席方星海表示，截至目前，外资通过沪深股通累计净投入A股超过1.6万亿元，外资持有A股流通市值的占比约为5%。投资A股的外资以配置型资金为主。预计今年外资配置A股市场将延续过去几年的趋势。

   付立春表示：“与A股的资金规模相比，MSCI为A股引入的资金体量并不大，但在其影响力下，相关投资机构会积极关注A股投资机会，使A股机构投资者的数量和规模进一步提高，同时也将催生出更多适合机构投资者的金融衍生品。A股正在形成由散户投资者、本土机构投资者、国际机构投资者三大群体构成的投资生态，而后两者对于稳定A股市场、引导形成价值投资理念起着重要作用。”

   明明认为，随着中国资本市场对外开放步伐加速，国内与国际市场互联互通越发便捷，A股纳入MSCI指数以来，权重比例不断提升，成份股日益多样化。此外，随着国际化程度加深，在公司治理、信息披露等方面，将对国内上市公司提出更高、更国际化的要求。



 

1. 凡本网注明“来源：中国生活消费网” 的所有作品，版权均属于中国生活消费网。如转载，须注明“来源：中国生活消费网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。

2. 凡本网注明 “来源：XXX（非中国生活消费网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

3. 任何单位或个人认为中国生活消费网的内容可能涉嫌侵犯其合法权益，应及时向中国生活消费网书面反馈，并提供相关证明材料和理由，本网站在收到上述文件并审核后，会采取相应措施。

4. 中国生活消费网对于任何包含、经由链接、下载或其它途径所获得的有关本网站的任何内 容、信息或广告，不声明或保证其正确性或可靠性。用户自行承担使用本网站的风险。

5. 基于技术和不可预见的原因而导致的服务中断，或者因用户的非法操作而造成的损失，中国生活消费网不负责任。

6. 如因版权和其它问题需要同本网联系的，请在文章刊发后30日内进行。联系邮箱：zgshxfw@126.com 手机：13910910492 13911566744（含微信）QQ：1176602562