IPO阶段性“变奏” 促进投融资动态平衡

   自从8月底证监会明确表示“阶段性收紧IPO节奏”以来，截至9月13日，9月以来仅有8家公司首发上市，首发募集资金69.79亿元。专家认为，从短期看，阶段性收紧IPO节奏，将缓解A股市场资金面压力、促进投融资动态平衡；从长期看，监管部门已围绕吸引增量长钱入市作出安排，从投融资两端双向发力，助力增量资金规模稳步提升，改善市场供求关系，促进资本市场稳定健康发展。

　　节奏明显调整

　　围绕融资端改革，8月18日，证监会有关负责人就“活跃资本市场、提振投资者信心”答记者问时表示，实现资本市场可持续发展，需要充分考虑投融资两端的动态积极平衡。8月27日，证监会又作出阶段性收紧IPO节奏安排。

　　从数据看，IPO节奏明显调整。截至9月13日，今年以来，共有251家公司首发上市，实现融资3124.96亿元，融资额较去年同期减少29.36%。9月以来，仅有8家公司首发上市，首发募集资金69.79亿元，远低于去年同期水平。

　　在南开大学金融发展研究院院长田利辉看来，“阶段性收紧IPO节奏”“严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务，严限多元化投资”等举措体现了注册制改革的核心要义，即注册制不是“一放了之”“谁想发就发”，也不会在数量上“大水漫灌”。

　　“从历史经验来看，在市场相对偏弱时期，IPO、再融资节奏放缓，在一定程度上有助于改善市场资金面。”中金公司分析称。

　　拟IPO公司撤单数量增加

　　在阶段性收紧IPO节奏的同时，拟IPO公司撤单数量有所增加。Wind数据显示，今年以来，共有148家拟IPO公司撤回申请，高于去年同期水平。其中，自7月底以来，共有40家拟IPO公司撤回申请。

　　谈及撤单数量增加原因，机构人士分析，近期市场有所回调，IPO分流资金以及发行超募，可能导致市场存在一定担忧。因此，多家公司选择终止IPO、再融资计划。尽管如此，IPO市场并未按下“暂停键”，只是在速度、规模等方面进行调整。

　　9月以来，共有9家拟IPO公司撤回申请，其中4家拟申请在主板上市。

　　关于主板拟IPO公司撤单数量增加的情况，浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林认为，部分公司不符合主板突出“大盘蓝筹”特色定位，还有部分公司存在信息披露、关联关系、交易定价、持续经营能力问题等。

　　撤单数量增加、IPO发行节奏放缓，也在一定程度上助力资金回笼。公开数据显示，近期打新收益增厚。

　　9月以来，新股涨幅较为平稳，并未出现破发情况。9月新股上市首日平均涨跌幅115.44%，略高于今年以来平均水平。

　　国泰君安证券认为，新股发行节奏放缓，会在一定程度上带来新股上市的稀缺性，有望带来涨幅的超预期。

　　吸引增量长钱入市

　　在专家看来，阶段性收紧IPO节奏，可在短期内提振市场信心。从长期看，吸引增量长钱入市、牢固树立长期投资理念是下阶段监管部门重点任务。

　　8月18日，证监会明确，将加强跨部委沟通协同，加大各类中长期资金引入力度，提高权益投资比例。

　　近日，证监会召开专家学者和境内外投资者座谈会再度强调，要准确把握资本市场长期向好的发展态势，牢固树立长期投资、价值投资理念，行业机构要敢于、善于逆周期布局，加强专业能力建设，以长期稳定的投资回报赢得广大投资者信任。

　　政策协同发力，将吸引更多增量长期资金入市，形成正向循环。A股对海外投资者的吸引力也将不断增强。据瑞银预测，今年全年A股北向资金有望实现3000亿元人民币的净流入。

　　还有更多长期增量资金在路上。中国结算拟自10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例，由现行的16%调降至平均接近13%，并正式实施股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化安排。据专业人士估测，此举将向市场释放300亿元至400亿元资金。




 

1. 凡本网注明“来源：中国生活消费网” 的所有作品，版权均属于中国生活消费网。如转载，须注明“来源：中国生活消费网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。

2. 凡本网注明 “来源：XXX（非中国生活消费网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

3. 任何单位或个人认为中国生活消费网的内容可能涉嫌侵犯其合法权益，应及时向中国生活消费网书面反馈，并提供相关证明材料和理由，本网站在收到上述文件并审核后，会采取相应措施。

4. 中国生活消费网对于任何包含、经由链接、下载或其它途径所获得的有关本网站的任何内 容、信息或广告，不声明或保证其正确性或可靠性。用户自行承担使用本网站的风险。

5. 基于技术和不可预见的原因而导致的服务中断，或者因用户的非法操作而造成的损失，中国生活消费网不负责任。

6. 如因版权和其它问题需要同本网联系的，请在文章刊发后30日内进行。联系邮箱：zgshxfw@126.com 手机：13910910492 13911566744（含微信）QQ：1176602562