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全球并购市场回暖 五大维度全方位赋能企业以全新并购方式实现增长

来源: 中国生活消费网  日期:2021-03-04 14:44:45  责编:殷绪江 
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贝恩公司《2021年全球并购市场报告》显示,2021年,全球并购市场将持续升温,并将呈现出资产剥离的需求日益迫切、范围交易和规模交易“双升”、供应链趋于本地化的趋势
   
   据《2021年全球并购市场报告》显示,2020年,全球企业共签署超过28,500桩并购协议,交易总额达到2.8万亿美元,两者较2019年分别下滑11%和15%。此外,受益于高科技、电信、数字媒体和制药等快速增长行业的影响,交易倍数(企业价值/息税折旧摊销前利润)的中位数从2019年的13倍增长到了14倍。
   贝恩公司资深全球合伙人、亚太区兼并收购业务主席梁霭中说到,“面对日趋激烈的竞争,并购从业者首先应当重新审视战略,规划路线图;其次,拓宽并购思路,将公司风险投资、合伙和少数股权投资等纳入战略范围;最后,进一步推动并购流程的数字化。”未来三年,并购对其企业增长的贡献率将达到45%,在过去三年,该比例仅为31%。“新冠疫情影响下,我们观察到全球并购市场呈现出三大趋势,分别是资产剥离的需求日益迫切,范围交易和规模交易‘双升’,供应链趋于本地化。我们预计,2021年全球并购市场将持续升温,广大企业须重估并购战略,拥抱新兴并购途径,洞悉市场,抢占先机。”

趋势一:资产剥离的需求日益迫切
   去年,企业管理层的首要任务是应对疫情危机,资产剥离的重要性退居第二位。在此大背景下,资产剥离的交易数量和交易金额分别下滑15%和21%。如今,伴随不确定性加剧,企业需要将稀缺资源投向最优机会,因此,资产剥离的紧迫性不断提升。本次调研中,约40%的高管预计,未来一年,资产剥离交易将会增多,以零售、能源和酒店等受疫情影响较大的行业尤甚。
   对于剥离资产,买方亦展现出了收购意向。有62%的受访从业者向我们表示,未来一年,他们对于收购相关行业的分拆资产更感兴趣。与此同时,处于高额的待投资金压力之下,私募基金的作用继续显现,各个行业中,有30%的受访者认为,私募基金对于剥离资产的兴趣不断提升,其中,先进制造业的预期涨幅最高。

趋势二:范围交易和规模交易“双升”
   报告指出,范围交易(以帮助企业进入快速增长的市场,或获取技术、数字能力等新能力)的比重呈现上升趋势。2015年,在超过10亿美元的交易中,范围交易的交易量占比为41%,到了2020年,这一比例攀升至56%。
   具体看,在范围交易中,科技、消费品和医疗健康行业的占比最高。许多范围交易都以获取新的核心能力为核心目的,例如,消费者对直邮和的增长需求促使美国百货集团塔吉特(Target)收购当日达(Deliv),而雀巢(Nestlé USA)收购鲜食配送服务公司Freshly则是范围交易的另一桩典型案例。
   规模并购方面,传统媒体和零售等行业将会出现更多整合。疫情之下,这些行业亟需抗衡数字化竞争对手,且在投资上超越后者,促使商业模式加速进化,而规模化正是不可或缺的大前提。

趋势三:供应链趋于本地化
   2020年,全球范围内,本土和区域交易增加,跨区并购有所减少。例如,亚洲企业在美洲和欧洲的海外并购交易量同比下降了29%。虽然大中华区的交易总额仅下滑2.5%,但是,研究显示,收购方将93%的交易支出投向了国内企业,只有约5%投向了美洲、欧洲、中东和非洲。值得注意的是,在中国海外并购的高峰阶段,后者于2019年和2016年分别达到了11%和25%。
   展望未来,新冠疫情严重冲击了全球供应链,将推动上述趋势:约60%的受访者认为,供应链本地化将是未来评估交易的关键因素之一。除此之外,2020年,环境、社会和公司治理(ESG)成为愈发重要的并购标准,向企业提出了拓宽标的筛选范围、建立新的尽调能力和使用新数据源等全新要求。
   2020年,大型保险公司的私人技术投资有所放缓,加紧谋划布局之下,2021年或将出现反弹。此外,市场对于保险科技公司的热情持续高涨,同样展现出该行业具备高度创新理念和能力,保险公司将从中受益。对此,贝恩建议,保险公司应当逐步精简业务组合,通过进一步聚焦和加强核心业务来重塑实力。





 

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