当前位置： 首页 >> 产经 >> 查看详情

贝恩：2023年全球并购市场的总体交易规模降至3.2万亿美元

来源： 中国生活消费网 日期：2024-02-19 13:17:28 责编：殷绪江

近日贝恩公司发布的第六次年度《全球并购市场报告》显示，并购市场的总体交易规模下跌15%，降至3.2万亿美元，为十年来最低点。主要原因为交易方受到高利率、监管审查和宏观经济信号好坏参半的影响，不得不在2023年谨慎开展交易。除此之外，最大的原因在于估值差距，2023年整体战略交易倍数为 10.1 倍，为15 年来最低水平。展望未来，随着去年积压的许多资产开始进入市场，2024年并购交易量将会有所增加。
今年，买方将重点关注过去不断积压的资产。部分卖方出于对现金流动性的需求将会出售资产，而其他卖方则会为了重整业务组合而剥离资产。随着利率的稳定，我们预计并购市场将会打破僵局。届时，对资产的竞争将会十分激烈。如果买方能通过尽职调查找到收入和成本协同效应的差异化机会，就有可能赢得交易。”
2023 年并购市场概览
在所有行业中，科技行业并购活动的急剧萎缩是战略并购的最大阻力。科技行业的估值中位数从2021年的25倍高位跌至2023年的13倍，交易额大跌45%左右。2023 年，经常进行收购的企业（高频收购方）在并购下行周期进一步拉开了与其他企业（低频收购方）的差距。即使市场呈现整体萎缩趋势，但大多数高频收购方也从未停止交易。这一点意义重大，因为贝恩的长期研究表明，高频收购方在股东总回报方面表现优异，而且还在不断拉开差距。去年的经济下行周期也不会例外，我们预计在2024年会达成更多交易，因为有许多积压的并购需求将得到释放。但这也并非没有阻力。在当今的监管环境下，有争议交易的审批流程越来越长，可预测性也越来越低，因此，考虑进行大规模颠覆性并购的企业必须具备坚定的信念和毅力。”
监管环境不断变化
在过去两年中，全球至少有3,610 亿美元的已宣布交易受到了监管机构的严格审查。在最终完成的 2,550 亿美元交易中，几乎所有交易都被要求采取补救措施。贝恩的最新研究表明，虽然大多数有争议的交易都能顺利完成，但受审查交易的时间却大大延长了。从宣布交易到交易完成的阶段非常关键，可能会从几个季度延长到数年，在这段时间内交易可能会折戟沉沙。大多数交易曾经可以在三个月内完成，但现在，受审查交易获得监管批准的平均周期长达 12 个月。
与此同时，监管环境也在不断变化。例如，监管机构对科技和医疗健康行业的并购交易给予了不同程度的关注，因为这些行业的竞争秩序和消费者权益受到了普遍关注。即使监管规则发生变化，许多企业仍在通过持续并购推动增长和转型。准备最充分的收购方会通过广泛的尽职调查厘清交易逻辑，确认在基本预测下有足够的增长空间，以经受住交易审批过程中的波折考验。