安踏豪掷超百亿元成彪马第一大股东，这场交易能否实现双赢
来源：
中国商报
日期：2026-10-12 10:56:15
责编：刘玉辉
日前，安踏集团完成一笔重磅跨境资本交割。公司斥资15.055亿欧元（约合113亿元人民币）现金收购彪马所属公司PUMA SE 29.06%股权，正式成为彪马第一大股东。该交易历经约9个月推进，目前已通过各项监管审批。这场备受市场关注的双强合作，会碰撞出怎样的火花？
安踏成为彪马第一大股东
本次股权交易最早于1月对外披露，彼时，安踏集团宣布与法国Pinault家族投资公司Groupe Artémis达成购股协议，计划收购PUMA SE 29.06%的股权，每股作价35欧元。9月，这笔交易通过了国家反垄断审查。10月7日，安踏集团正式宣布已完成对彪马29.06%股权的收购，成为其第一大股东。安踏集团表示，此次投资是推进“单聚焦、多品牌、全球化”发展战略的重要里程碑，也将进一步提升其在全球体育用品市场的国际影响力、市场覆盖及竞争力。
.jpeg)
对于此次交易，PUMA SE首席执行官Arthur Hoeld也表示：“我们欢迎安踏体育成为彪马的最大股东，期待构建互利共赢的伙伴关系，充分发挥双方的优势，为彪马及其股东创造可持续的价值，助力彪马继续朝着成为全球前三大运动品牌的目标迈进。”
安踏入股彪马，如何实现共赢
拥有近80年发展历史的彪马，是全球经典潮流运动品牌，其产品线涵盖运动鞋类、服装及配件。品牌在足球、跑步、赛车运动等领域深耕多年，手握技术专利、长期赛事合作资源以及完整的全球化产品矩阵。依托长期海外布局，彪马在欧美成熟市场沉淀了稳定客群，线下门店网络与经销体系成熟，海外市场底盘扎实。但近几年，品牌增长动能明显走弱：2023年彪马销售额同比增长6.6%至86.017亿欧元，净利润下滑13.7%至3.049亿欧元；2024年营收增长4.4%至88.17亿欧元，净利润同比回落7.6%至2.82亿欧元；2025财年营收同比下滑8.1%至72.96亿欧元，录得6.46亿欧元大额亏损。
受全球消费市场走弱、行业竞争加剧影响，彪马整体扩张节奏放缓。尤其在大中华市场，与其他国际运动品牌巨头相比，行业人士认为，彪马渠道下沉不足，本土化新品迭代、区域营销、年轻消费圈层渗透等均存在短板，市场份额长期停滞。复盘过往，作为第一股东的安踏集团早已积累了丰富的海外品牌操盘经验：从斐乐中国本土化重塑，到亚玛芬旗下始祖鸟、萨洛蒙的运营，再到2025年收购德国户外品牌狼爪，安踏已探索出一套成熟的国际品牌赋能“打法”，这套本土市场重塑的经验也具备“复制”价值。
服装产业分析师杨大筠对中国商报记者表示，安踏推动彪马实现经营层面提升的成功概率很高，彪马作为全球第三大运动品牌，品牌底蕴、历史知名度都在，如果将产品、供应链、市场营销，尤其是中国本土市场的运营能力短板补齐，彪马的营收基本面有望迎来明显改善，而这些彪马的“短板”恰恰都是安踏的“长板”。放眼安踏自身的战略版图，这笔股权收购同样意义重大。目前，国内运动品牌正集体加速全球化布局。李宁通过国际级赛事、签约运动明星扩大知名度，尝试以产品、赛事资源打开海外认知；特步、361°则以东南亚为突破口快速铺展海外网点。不过全球化并非坦途，海外市场巨头格局稳固，不同区域消费文化、渠道规则差异明显，品牌还需要面对消费者认知壁垒、跨地域运营管理等难题。
杨大筠分析，国内体育用品行业已触碰增长天花板，需要寻找新的增长曲线，走全球化路线。但安踏现有品牌矩阵，如迪桑特、可隆等品牌，大多只拿到中国区域授权。此外，户外赛道天然是小众市场，无法支撑大规模体量增长。真正能做到百亿级规模、支撑全球化竞争的，依然是耐克、阿迪达斯、彪马这类大众综合性运动品牌。“想要切入欧美成熟发达市场，最优路径就是收购成熟的国际品牌‘借船出海’。”资本市场也对本次交易给出正向反馈，10月9日开盘，安踏体育股价上行，开盘报价72.2港元/股，总市值达2016亿港元。财务方面，安踏基本面保持稳健。根据安踏2026年半年报，集团上半年收入为435.1亿元，同比增长12.9%；经营利润达117.6亿元，同比上涨16.1%。（记者 王怡菲）
1.凡本网注明“来源：中国生活消费网”的所有作品，版权均属于中国生活消费网。如转载，须注明“来源：中国生活消费网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2.凡本网注明“来源：XXX（非中国生活消费网）”的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3.任何单位或个人认为中国生活消费网的内容可能涉嫌侵犯其合法权益，应及时向中国生活消费网书面反馈，并提供相关证明材料和理由，本网站在收到上述文件并审核后，会采取相应措施。
4.中国生活消费网对于任何包含、经由链接、下载或其它途径所获得的有关本网站的任何内容、信息或广告，不声明或保证其正确性或可靠性。用户自行承担使用本网站的风险。
5.基于技术和不可预见的原因而导致的服务中断，或者因用户的非法操作而造成的损失，中国生活消费网不负责任。
6.如因版权和其它问题需要同本网联系的，请在文章刊发后30日内进行。
7.联系邮箱：zgshxfw@126.com 电话：13910910492 QQ；1176602562
